战略股东面临稀释拖累，尽管比特币前景更乐观，TD Cowen 表示

60 字摘要

TD Cowen 维持对 MicroStrategy (MSTR) 的 260 美元目标价，警告新发行股份导致的预期稀释将抑制收益增长，即使其比特币价格预测有所提升；分析师指出，虽然更高的 BTC 估值可能提升盈利，但不断扩大的股份池会稀释现有股东的持股比例，可能限制上行空间，使股价的市场 rally 保持温和。